Финансовый менеджмент СибГАУ 2012 Мартынова — 14 вариант

Вариант 14

Задача 1. Фирма имеет в активе две суммы, относимые к дебиторской задолженности: 80 млн руб., ожидаемый срок платежа  — 1,5 года от текущей даты и 95 млн руб., срок платежа по ней отстоит от текущей даты на 2 года. Фирма уступает обе суммы факторинговой компании. При этом компания выплачивает фирме 50 млн руб. немедленно, а оставшуюся сумму – через 3 месяца. Конвертация платежей производится из расчета нормы процента для приведения платежей, равной 21% годовых. Найти максимальную с позиции факторинговой компании сумму оставшегося платежа.

Задача 2. Компания планирует увеличить объем продаж на 20%. При этом предполагается сохранение доли себестоимости в выручке на прежнем уровне. Операционные расходы не должны превысить 20% в выручке. Коэффициент выплат дивидендов постоянен. Результаты текущей деятельности компании представлены в табл. 1 и 2. Ставка налога на прибыль – 20%.

Расходы на амортизацию и выплату процентов останутся неизменными. Прочие оборотные активы и денежные средства возрастут пропорционально продажам. Дебиторская задолженность, запасы и кредиторская задолженность определяются исходя из показателей их оборачиваемости. В следующем периоде руководство компании поставило задачу довести показатель оборачиваемости запасов до 1,8, а показатель оборачиваемости кредиторской задолженности сократить до 6. Реализация запланированного темпа роста потребует расширения продаж с отсрочкой платежа, что приведет к снижению оборачиваемости дебиторской задолженности в среднем на 7%. Если компания работает на полную мощность и не продает акции, то чему равно необходимое внешнее финансирование для обеспечения роста объема продаж на 20%.  Определите сумму внешнего финансирования за счет долгосрочных и краткосрочных кредитов (при условии, что чистый оборотный капитал остается без изменений), используя метод процентных изменений.

Определите коэффициент роста, который компания может поддерживать без использования внешнего финансирования. Чему равен коэффициент устойчивого роста?

Таблица 1 – Отчет о прибылях и убытках компании

Таблица 2 – Балансовый отчет компании

 Задача 3. На основании данных компании за два года (млн руб.), представленных в таблице, составьте баланс и отчет о прибылях и убытках компании за два года. Используя методы горизонтального, вертикального и коэффициентного анализа, оцените динамику и направления изменения финансового состояния и деятельности компании. (Горизонтальный и вертикальный анализ проводится по балансу и отчету о прибылях и убытках. Основные формулы для выполнения коэффициентного анализа представлены в приложении 1. Сделайте выводы по каждому анализу).

Задача 4. На основании информации задачи 3 составьте отчет о движении денежных средств. Сделайте выводы.

Задача 5. Продажи – 230 тыс. шт., цена за единицу – 17 руб., фиксированные издержки – 310 тыс. руб., переменные издержки на единицу – 12 руб., задолженность – 400 тыс. руб. под 11% годовых, акционерный капитал – 25 тыс. по рыночной цене 60 руб. за акцию.

Определите операционный, финансовый и совокупный рычаги. Благоприятен ли финансовый леверидж и почему? Если среднеотраслевой оборот активов равен 1,75, то высок или низок относительный леверидж активов? Предположим, другая фирма имеет такие же учетную стоимость акции, доход на инвестицию, сумму активов, как эта фирма и не имеет заимствований. Ставка налогообложения 20%. Какая фирма имеет больший доход на акцию? На каком уровне заемного процента обе фирмы будут иметь одинаковые доходы на акцию?

Задача 6. Компания ежегодно реализует 300 установок по цене 170 тыс. руб. Реализация продукции осуществляется на условиях  4/20 net50. При этом 3% дебиторской задолженности компании по статистике является безнадежной. Среди оставшихся 97% потребителей 40% используют скидку и платят за установки на 20-й день, а остальные 60% — на 50-й день. Компания стремится увеличить продажи за счет смягчения условий коммерческого кредитования. При этом прогнозируется увеличение продаж до 400 установок, доля переменных издержек в совокупной выручке должна снизиться с 65 до 55%. Предполагается, что потребители будут покупать установки на условиях 8/20 net90. Объем безнадежных долгов повысится до 6%. Из оставшихся потребителей 50% воспользуются скидкой, а остальные оплатят на 90-й день. Для финансирования дебиторской задолженности компания привлекает кредит по ставке 12% годовых. Определите, выгодно ли компании менять условия коммерческого кредитования.

Categories: Красноярск

Финансовый менеджмент СибГАУ 2012 Мартынова — 13 вариант Финансовый менеджмент СибГАУ 2012 Мартынова — 15 вариант